明年，这些地方准备迎接 “放水”

前两周的经济H议明确了一个很重要的信号：明年将会开启更加积极的财政Z策，释放了进一步放水的态度。但是，两个让市场十分关注的关键问题随之而来：1、更加积极的财政Z策，到底会用哪些方式释放？2、财Z释放的“水”，明年到底会流到哪些地方？而具体到上面提到的两个问题，今天最新的H议，终于给了答案。第一个问题：积极的财政ZC，具体如何释放？上面的答案是：一是提高财政赤字率，加大支出强度 二是安排更大规模政府债券 三是大力优化支出结构、强化精准投放 四是持续用力防范化解重点领域风险 五是进一步增加对地方转移支付第二个问题，会把“水”放到哪些地方？上头的说法是：一是支持扩大国内需求 二是支持现代化产业体系建设 三是支持保障和改善民生 四是支持城乡区域融合发展 五是支持生态文明建设上面只是几点简要的概括，下面我给大家简单分析这次会议几个重点：第一，财政ZC执行的重点，主要在于提高财政赤字率以及政府债券。既然重点是财政ZC，那这就表面明年我们不会选择直接发钱这个选项，主要做的还是增加政F投资支出，赤字率以及政府债券都是政F投资支出的具体表现。从专业上说，政府投资增加市场货币供给叫做赤字的资本化而不是货币化。说白了，就是货币流入市场的链条相比直接发钱更长，要从政F到企业再到个人，而且相比直接发钱，好处是不容易引起通涨。政F投资，钱主要还是从中Y政F身上来，增加的是中Y的杠杆，因为会议里面已经说了：要增加对地方的转移支付说白了,就是中Y政F不给个人发钱，而是给地方政F发钱。背债的从地方变成中Y，发钱之后再通过地方政F的各种手段刺激经济。所以，明年真正能拿到财政刺激资金的是谁？是各个地方ZF。所以，明年真正在经济层面有机会实现反弹的，一定是那些能拿到更多财政转移支付的城市。因此，对于我们这些普通人来说，财政ZC如何释放资金可能并不重要，重要的是你得知道在财政ZC铺开之后，哪些城市能够拿到更多的财政转移支付。第二，财政“放水”的主要方向还是内需。无论是扩大国内需求还是保障改善民生，这些说法最后的落脚点其实都是内需。当然这一次会议对于内需说的更细节了一些：比如加大消费品以旧换新比如大力发展服务消费、文化旅游消费比如提高城乡居民医保财政补助标准这其中，我认为比较关键的一点还是以旧换新，因为以旧换新尤其是大宗商品的以旧换新，才能撬动最大规模的资金量。明年以旧换新最大的工程，大概率就是现在已经开始执行的货币化棚改。毕竟最新的文件显示棚改范围已经从35城扩大到了300城，规模扩大了接近10倍，一个城市就算只有几百万的旧改资金规模，300城加起来也有上百亿的资金量了。从这个角度推测，明年，棚改城市将会吸纳很大一部分的财政资金。当然，棚改的周期相对比较长，各个城市的棚改推进速度也不一样。因此，300座城市中，并不是所有城市明年都能获得财政资金的大量流入， 其中只有一小部分会得到财政资金的青睐。而这些能吸纳财政资金的城市尤其值得大家留意，因为一旦你的房子所在的城市在这些城市的行列之中，这就意味着你的房子未来房价会有上涨的空间。而现在楼市不涨的根源恰恰在于市场通缩没有资金流入，棚改开启之后这些资金一旦流入，房价就有了回暖的空间。所以，如果你关注明年财政资金的流向，一定要留意哪些城市是真正能得到获得流入的棚改城市，因为这会关系到你的房子到底还有没有救。为了帮大家搞清楚明年具体是哪些城市的房价还有救，我们专门梳理了一批明年棚改资金重点流入的城市。详细的城市名单我会在最新一场闭门直播给大家揭晓。想知道自己关注的城市在不在这一批城市之中，记得扫码预约最新的直播。最后，结合这一次财经会议，我说说我对 明年市场行情的几个观点：第一，明年的经济，会更加依赖内部刺激财政ZC拉满，其实已经说明明年会更强调对内的经济刺激，依赖内向经济，而不是外向经济。做出这个选择的背景是外部环境的复杂性，尤其是美国这边换人之后，很多政C都会出现180度的大转弯，国内再依赖出口经济，风险会变大。所以现在在文件里面提到对外经济的说法都是：提高对外开放水平这啥意思？意思其实就是以前开放的欧美世界不靠谱了，得转向广大的第三世界 扩大开 放。但是针对这些国家的开放，多数是投资，收益都是长周期的，只能“养”着，不能靠它们给自己输血。因此，从明年开始，外部经济转向内部经济，是大趋势。第二，形势随时可能会因为国际环境改变当下的一些政策倾向，只是一个基调。但是明年具体的政C选择，可能会随着国际环境的变化随时发生反转。比如明年万一老美突然反水加快降息速度，我们对内的刺激可能就会加码，货币ZC也许就会放开手脚；再比如，明年万一其他国家出现了金融层面的危机导致全球的股市崩溃，我们也可能会增加直接货币的释放，那这对股市就是一个大利好。所以，在不确定性比较强的环境下，明年的可能性也很多。第三，不同城市资产之间会出现分化前面我已经说了，无论是地方的财政转移支付还是货币化棚改，都会出现城市之间获取资金能力上的差异。毕竟每个城市的发展程度以及受财政青睐的程度是不同的。相较之下，能得到更多财政支持的城市，明年的日子会好过很多。而这些城市，在后续的城市竞争过程中，也能得到更多的资源，比如人口、比如产业。那么在财政刺激之下，哪些城市能在分化过程中成为赢家？我们梳理全国各个级别的城市，梳理了13座能得到财政资金青睐且有价值城市。具体的名单，我们会在最新的闭门直播课上给大伙分享。想知道具体城市名单的话，可以扫码预约直播。

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